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谁的发展潜力更大?张勇曾披露未来5年的新目标:服务全球超过10亿的消费者,服务超过10万亿元以上的消费目标。从目前营收成绩以及40%增速看,阿里应该能顺利完成目标。阿里平台的潜力,主要来自6亿用户的下沉市场。对此,蒋凡曾披露,目前淘系在下沉市场的渗透率已经达到了40%,在最近两年淘宝新增用户中,有超过70%来自下沉市场。

贵人资本 梁渊2019年9月23日星期一上周五美股收跌,市场关注美联储官员讲话,其中联储官员讲话备受关注,资金谨慎做多。再看国内,上周尾A股三大指数窄幅震荡,受政策提振交通强国概念爆发,尾盘因A股扩容提振北向资金再现快速流入,概念板块直线拉升,不过前期获利资金流出,收盘两市涨跌不一,而成交量放大。

这个问题在主流的研究金融里面很早就有人关注,最近有影响力的文章是伦敦政经大学的教授写的,他造了一个策略,无论拿什么性能过来都平均分配,不做任何优化,给你一个均方差模型,这是用一些学习方法,然后让这两个模型来比,最后的结论是什么?所有的投资组合优化模型最后竟然没有那个策略好太多,比它好太多,甚至有些没有它好。所以它颠覆了大家的认知,很多对冲基金都是基于这个做的。这个原因是两点,一个是模型本身,模型对参数估计太敏感,这是模型本身的问题,这是第一个问题。第二个对模型参数估计不准,因为我们知道大规模的投资组合里面的参数估计是非常难的,比如一百个股票估计多少个数据?大概是五万个数据, 这五万个数据基本上直接用样本是没法估计,哪儿来五万个数据?五万得多久的数据,这个根本不可能。所以一般得用因子模型,即使用因子和降维来估计,还是不能估计的很准,这是用机器学习的算法,帮助我们估计的更准一些。这是机器学习跟金融,我们的量化方法结合的一个真正的作用。你拿机器学习预测股票涨跌,然后超过5%就压涨跌,这不是一条正路。按照提升估计的准确性,这是一个正路,这是我们现在做的比较好的结果。现在很多投资组合的这些模型或者决策模型,这些模型真正用的话,真正要做的话要做很多研究。谢谢。

2 PTA上游分析2.1需求施压带动原油价格重心下移8月份,Brent原油和WTI原油价格先抑后扬,但整体价格重心不断下移。截至8月31日,Brent原油期货价格为60.43美元/桶,WTI原油期货价格为55.16美元/桶,较月初分别下降了7.27%和5.84%。

在房地产行业,70%已经是资产负债率的警戒线了。长江商报记者梳理前2018年前30家上市房企的负债率发现,基本都才超过了70%,整体踏足在警戒线之外。2017年上市房企的整体资产负债率是78.76%,有近6成的房企负债率超过去年的平均值。2018年,融创中国严控拿地速度,加速去杠杆的策略确实有了不少的成绩,资产增厚至7166.60亿元,相比上年末增长了15%。与此同时,融创中国的账上现金余额为1201.98亿元,高于市场预期。现金充裕的同时,融创的负债也在逐步降低。融创的净负债率水平继续保持稳步下降的趋势,截至2018年底的净负债率为149%,同比大幅下降了53个百分点,降杠杆取得明显成效。

民企的境遇似成一个迷局。随着货币和信用环境趋于宽松以及纾困政策的不断出台,各地支持民企融资举措频频,又逢股市大幅上涨,上市公司股权质押风险得以缓解,一切似乎都在向好。但事实的另一面则是,2019年一季度,民企债券违约出现了又一个小高潮。民企对融资环境观感分化,部分中小民企向21世纪经济报道记者反馈,四大行以外的银行信贷利率较于去年同期并未下跌,甚或小幅上涨。

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